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电动汽车狂潮以及白银的结构性短缺,为什么机构要压低白银期货?

2022-12-08 21:42:35 4059

摘要:电动汽车狂潮带动白银的工业需求大涨电动汽车的故事可能是今年最热门的故事。汽车制造商似乎正准备在今年推出几款新的电动车型,如福特野马 Mach-E,Lucid Air,Rivian RIT & RIS,奥迪 e-Tron GT,梅赛德斯-奔驰...

电动汽车狂潮带动白银的工业需求大涨

电动汽车的故事可能是今年最热门的故事。

汽车制造商似乎正准备在今年推出几款新的电动车型,如福特野马 Mach-E,Lucid Air,Rivian RIT & RIS,奥迪 e-Tron GT,梅赛德斯-奔驰 EQS,GMC Hammer,尼桑 Ariya,以及德克萨斯州的 Cybertruck。

凯恩能源研究最近的一份报告中认为,随着世界各国继续推出新计划,鼓励消费者购买电动汽车,电动汽车的故事在2021年可能会延续。凯恩估计,2021年电动汽车的全球销量将增长约36% ,首次超过300万辆。

白银现货市场溢价,以及关于期货市场的操纵指控

实物白银的溢价非常的高,显示了白银现货市场的紧张,但是白银的纸面合约(期货)价格却不高,很多人指责白银期货市场的操纵。指责国际大型银行故意压低白银以及黄金的期货价格。

白银是非常特殊的,实物白银的需求被分成了两种互不相关的独立形式。一个是工业化的,另一个是货币化的。修补工作似乎主要发生在期货市场,而不是实物市场,因此自2月初以来实物白银出现了巨大的溢价。

期货市场的存在是为了给生产商定价格。生产者使用期货是为了锁定某种他们尚未生产的商品的价格,他们将远期合约出售并交付。没有期货,生产者就无法确定他们生产某种商品是否有利可图,因为他们永远不知道在未来给定的月份他们的产品能卖到什么价格。

除了期货市场,当然还有现货市场。现货市场容易受到生产结构中供应冲击的影响,导致现货价格超过期货价格。不过,对于小麦和大豆等大宗商品而言,几乎从来不存在我们目前在货币白银市场看到的那种突然的短缺。

想象一下,对小麦的需求突然猛增。显然,小麦的期货价格会随之飙升。否则,将会出现严重的食品短缺。在像小麦和大豆这样的消费品市场上,期货和实物市场之间几乎不会有长时间的脱节,因为对于这样的消费品只有一种需求,那就是吃掉它们,或者对于像石油这样的能源商品也是如此。

对于白银和黄金,情况并非如此,因为需求存在于两个完全不同的阶层,工业和货币。工业需求是相当连续和平稳的。它有时上升,有时下降,但绝不会突然断断续续地跳跃或坠落。

虽然工业需求是相当持续的,但白银的货币需求可能突然跳升,也可能突然下降。当人们对美元作为货币储备的信任突然下降时(这种情况在1980年左右就发生过),对这种金属的货币需求往往会突然大幅飙升,令供应吃紧。这就是导致货币形式银的突然短缺的原因。这就是现在正在发生的事情。

货币需求与工业需求的本质截然不同。货币需求如果不加以抑制,很容易变成正反馈循环,因为以美元计算,白银等货币金属的价值越高,作为货币储备取代美元本身的需求就越大。不存在像消耗性商品那样的自然平衡机制。

解决的办法当然就是提高利率,让美元上涨,但是现在不可能。但如果你不能提高利率,阻止美元下跌和资金流入贵金属作为货币储备的唯一方法就是做空白银期货,从而压低白银的账面价格。银行这样做是有既得利益的,因为如果美元下跌过快,它们资产负债表上的债券价值就会暴跌,引发系统性的银行危机。但如果以美元计价的银在票据市场上停止上涨,对其作为货币储备的需求最终会减弱,从而稳定美元。

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