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三年巨亏44亿,零跑汽车上市首日破发,暴跌33%

2022-10-27 19:47:27 1793

摘要:造车新势力,市场选择用脚投票。零跑汽车首日破发今天(9月29日)零跑汽车正式在港交所主板挂牌上市,成为继蔚来,理想,小鹏汽车之后,第四家成功上市的造车新势力。同时,这也是首家第二梯队的新能源汽车品牌的上市公司。零跑汽车本次IPO发行约1.3...


造车新势力,市场选择用脚投票。


零跑汽车首日破发


今天(9月29日)零跑汽车正式在港交所主板挂牌上市,成为继蔚来,理想,小鹏汽车之后,第四家成功上市的造车新势力。


同时,这也是首家第二梯队的新能源汽车品牌的上市公司。


零跑汽车本次IPO发行约1.31亿股。


不过,市场对零跑汽车的招股打新并没有过多热情,在公开发售阶段,仅获约0.16倍认购。


招股书显示,零跑汽车的每股发售价将在48至62港元之间,按此价格估算,零跑最多将可以募集到88.11亿港元。


最终的发行价是招股书预计的下线,为48港元每股,说明零跑汽车的股价并不被看好。


零跑原计划是筹资15亿美元,但在投资者反映冷淡后对筹集规模数次调整,最终将筹资规模缩减为了8亿美元,低于监管文件中10.3亿美元的目标,也说明了市场的冷淡。


今天零跑汽车上市首日的表现也证明了这一点。


零跑汽车今天开盘就暴跌近20%,只有41港元每股,实际上,在昨日的暗盘交易中,零跑就已遭遇了破发,一度下跌近20%,最终暗盘交易,收跌13.96%,报41.3港元。按照集资净额60.6亿港元计算,认购者一天就亏了22亿港元。


零跑汽车的上市之旅并不平坦,前不久,网上有“零跑汽车暂停香港IPO”的流言。


当时,零跑汽车创始人朱江明紧急回应称:“假的,公司赴港IPO进展顺利。”


今天,零跑汽车终于顺利上市,但却遭遇了市场的无情抛弃,首日破发,收盘暴跌33.54%,为2022年港股新股首日的最差表现。



市场不只是对零跑汽车不够热情,对上市的造车新势力都选择了用脚投票。


去年7月登陆港股的小鹏汽车,首日盘中也一度遭遇破发,后来更是陷入长期低迷状态,最新股价距离最高点已跌去70%。



理想汽车上市当日也遭遇破发,但后续股价表现较好,近期也陷入了持续调整。



零跑汽车上市后为何会遇冷


新能源汽车的赛道依然是黄金赛道,未来电动汽车取代传统燃油车没有任何悬念,0.01%的意外概率都没有。


现在能上市的造车新势力,都是经历了初期野蛮生长,大浪淘沙之后存活下来的。


为何零跑汽车依然不被资本看好,首日就暴跌超过30%。


零跑汽车此次上市的时间节点不太好,正好赶上了股市低迷阶段,特别是港股。


恒生指数今天再次下跌,已经无限接近17000点,刷新11年收盘新低,恒生科技指数更是创下了成立以来新低。



如此低迷的市场环境,新股破发几乎成为常态。


除了零跑汽车,同一天上市的万物云今天也遭遇破发。


市场低迷是事实,但零跑汽车创下2022年港股新股最差首日表现,就不完全是市场大环境低迷的原因了。


零跑汽车近年来的业绩可以窥见一斑。


2019年至2021年,零跑汽车的营收为1.17亿元、6.31亿元、31.32亿元。

零跑汽车的销量近年来表现优异。


2020年零跑汽车交付了超8000辆,同比增长676.3%。2021年累计交付4.4万辆,较2020年增长443.5%。


今年1-8月,零跑汽车累计交付76,556辆,是造车新势力销量增长最快的企业之一,过去的8月份,零跑汽车的交付量全面超越蔚小理,仅仅次于哪吒汽车。



不过,与大多数造车新势力一样,卖得越多,亏得越多。


招股书显示:2019年至2021年,零跑汽车分别亏损7.3亿元、8.7亿元、28.7亿元,三年合计亏损44.7亿元。


也就是说,零跑汽车当前还没有看到盈利的曙光,甚至都没有接近看到隧道尽头。


这一点从毛利率上也可以看出来。


2019年至2021年,零跑汽车的毛利率分别为-95.7%、-50.6%和-44.3%。以2021年为例,蔚来汽车的毛利率达到了18.9%、小鹏汽车为12%、理想汽车更是超过了21%。


蔚小理的毛利率为正,至少可以看到盈利的希望,实际上,理想汽车去年第四季度已经实现单季盈利了。


新能源汽车赛道是黄金赛道无疑,但赛道上的选手,优秀选手也众多,稍有不慎就会被挤出赛道,当然,还可能有更多玩家加入这个赛道。


竞争惨烈,未来充满不确定性可能是市场不看好造车新势力的重要原因。


在2021年零跑汽车2.0战略发布会上,创始人朱江明在现场喊出了“3年超越特斯拉”的口号。



暂且不说三年能不能超越特斯拉,国内的竞争对手也同样不容小觑。


蔚来,理想,小鹏汽车等头部造车新势力虽然销量不及哪吒汽车和零跑汽车,但在毛利率,营收等各方面有多较大改善。


盈利的目标似乎越来越近了。


除了造车新势力,国内新能源汽车的绝对头牌比亚迪近年来的表现可谓是一览众山小。


无论是销量,自身资源,盈利水平都领先了一众造车新势力很多身位。


新加入造车新势力的巨头也越来越多,华为虽然自己不造车,和赛力斯合作的问界5风生水起,小米造车也已经处于准备阶段蓄势待发,恒驰汽车已经量产。


其它传统汽车厂商也不会放弃新能源车的变革机会,都会相继推出相应品牌的新能源车。


现在新能源车的补贴还在,但未来补贴退坡是大概率事件,新能源车将会进入彻底进入市场化竞争阶段,断奶之后,谁能活下来,活得更好,只有时间能给出答案。


当然,也不全是悲观因素。


据研究机构预测,2025年中国新能源汽车年销量将达到700万辆,乐观估计为900万~1000万辆。中国新能源车的蛋糕足够大,不是哪一家企业能全部吃完,只要有实力,能创新,都有机会分食。


零跑汽车虽然上市首日就遭遇破发,但近来的销量还是让人对其未来充满期待。


造车是烧钱的游戏,不是什么秘密,特斯拉也曾经连续17年亏损,现在成为了全球市值最大的汽车制造公司。


我们的国产汽车品牌比亚迪的市值也一度超预大众。


零跑汽车最终能否在这个黄金赛道“领跑”,让我们拭目以待。

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