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小鹏汽车的快与不快

2022-08-27 21:54:28 1666

摘要:智能汽车赛道上的竞争日益激烈,风险与机遇并存。为增加未来胜数,小鹏汽车不断追加研发投入,加快技术迭代创新以及推进软件定义汽车的进程。疫情冲击下销量继续保持快速增长8月23日,小鹏汽车交出今年第二季度的成绩单。小鹏汽车第二季度实现营收74.3...

智能汽车赛道上的竞争日益激烈,风险与机遇并存。为增加未来胜数,小鹏汽车不断追加研发投入,加快技术迭代创新以及推进软件定义汽车的进程。

疫情冲击下销量继续保持快速增长

8月23日,小鹏汽车交出今年第二季度的成绩单。小鹏汽车第二季度实现营收74.36亿元,同比增长97.7%;上半年营收近150亿元,同比增长121.9%。

营收持续快速攀升,与小鹏汽车的销量高速增长密不可分。2022年第二季度,小鹏汽车总交付量为34422辆,较2021年同期的17398辆增长98%。其中,2022年第二季度P7交付量为15983辆,较2021年同期的11522辆增长39%;今年第二季,P5交付量为12848辆,其中超过50%可支持XPILOT 3.0或XPILOT 3.5。

今年以来,汽车行业受到疫情的冲击,尤其是第二季度汽车供应链一度受重创。国内汽车行业在供应链、生产及物流运输等多个环节集体承压,大部分车企在生产和交付上受到波及。小鹏汽车董事长、CEO何小鹏4月曾在朋友圈发文称,如果一些供应链企业还无法找到动态复工复产的方式,5月可能中国所有整车厂都要停工停产了。所幸的是,在相关部委和主管部门尽全力协调下,以及自身不断努力,小鹏汽车积极应对疫情和供应链的双重挑战,协同上下游克服行业性困难,全力保障生产和顺利交付,终于在第二季度交出了34,422辆亮眼的销量成绩单,连续四个季度成为造车新势力车企交付量冠军。截至7月31日,小鹏汽车年内累计总交付量达80507辆,同比增长108%。第三季度,小鹏汽车预期交付量为29000~31000辆,收入68~72亿元。

“尽管受到疫情在国内某些地区复燃带来的影响,我们的交付量在第二季度仍保持了强劲的增长势头。”何小鹏表示,“我们将在2022年9月正式推出我们的旗舰SUV G9。G9有望成为中大型SUV细分市场中舒适、豪华和先进技术的行业新标杆。凭借G9,我们将电动化和智能化技术提升到了新的高度。这些新技术将集成到我们未来的车型中,同时结合出色的产品设计,我们将带来绝佳的前所未有的驾驶体验标准”。在明年更是充满肉搏的味道,在小鹏汽车二季度业绩会上,小鹏方面表示,明年小鹏汽车将有6款车型在售。除现有主力车型P7将推出极具市场竞争力的改款之外,旗舰车型G9市场预期良好,交付量有望超过P7。此外,公司明年将推出B级和C级各一款新车,新款车型与现有车型定位和价格区间重叠较小,有望进一步助公司扩大市场份额。值得一提的是,管理层明确表示,明年推出的B级车型不是轿车,将直接对标Model Y。公司还计划在明年下半年推出C级车型,满足需要更大空间和更舒适环境的客户,定位更加高端的细分市场。同时,从G9开始,标志着小鹏电动化技术进入全新时代,G9和后续新车型将全面支持超快充技术,实现“充电5分钟,续航200公里”。这就意味着明年小鹏汽车将有更多超快充车型站出来与竞品博弈。

小鹏汽车的销量逆势而上,与这家电动车企加快拓展销售渠道以及提升售后服务密不可分。截至2022年6月30日,小鹏汽车销售网络持续扩张,包括388间门店(直营与授权门店),覆盖142个城市;小鹏汽车自营充电站网络进一步扩展至977座,包括793座小鹏汽车自营超级充电站及184座目的地充电站。

不过,由于电池等成本增加,这对包括小鹏汽车在内的电动车企经营造车构成一定压力。当前新能源汽车市场处于快速增长阶段,目前影响新能源汽车增长主要因素在于成本、芯片供应及基础设施配套,电池成本已占整车成本50%上下。动力电池原材料的价格一路暴涨,碳酸锂从2020年7月的4万元/吨狂飙至今年年初的51.5万元/吨,一年多时间涨幅超10倍,随后虽然略有回落,但最近数月仍然在47万~48万元/吨的高位徘徊,而电池企业不断将成本压力传导电动车企业。受电池原材料以及动力电池价格上涨等因素影响,小鹏汽车2022年第二季度毛利率为10.9%,相较而言,2021年同期为11.9%,而2022年第一季度为12.2%;2022年第二季度汽车利润率为9.1%,相较而言,2021年同期为11.0%,而2022年第一季度为10.4%。

虽然第二季度毛利率和汽车利润率同比以及环比略有回落,但面对电池原材料以及动力电池涨价这一电动车全行业面临的难题,小鹏汽车正在通过提高产品附加值、调整产品结构等方法来提高毛利率。

多方提升利润

在怎么赚钱上面,小鹏汽车诚然就没跑得那么快。二季度小鹏汽车录得净亏损为27亿元,较上季度扩大约10亿元。但需指出的是,出现的净亏损其中有9.38亿元是来源于汇兑损失,而非经营亏损。汇兑损失是会计处理技术性原因,主要由于以美元为功能货币的子公司持有以人民币为主的资产重估影响和人民币兑美元的贬值,对公司持有的境内外现金没有实质影响。刨除汇兑损失,小鹏汽车二季度亏损额与上季度基本持平。

消费者购买电动车的热情持续升温。中国汽车工业协会近日发布的数据显示,7月新能源车销量达59.3万辆,同比增长1.2倍,市场占有率达24.5%。今年前7月,新能源车销量达319.4万辆,同比增长1.2倍。业内预计,今年新能源车整体销量有望突破600万辆,甚至达到650万辆。

虽然新能源汽车进入快车道,但竞争也不断加剧,造车新势力的后起之秀陆续涌现,互联网巨头都纷纷加快布局智能汽车,追赶特斯拉以及造车新势力第一阵营的“蔚小理”。面对电动化、智能化以及网联化节奏加快,小鹏汽车也在全面提速。充足的现金储备为小鹏汽车下一站保驾护航。截至二季度末,小鹏汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期存款、短期投资及长期存款为人民币413.39亿元(61.72亿美元)。

2022年第二季度,小鹏汽车研发开支为人民币12.65亿元(1.89亿美元),在当季营收中超过17%,在汽车行业中这样的占比偏高,不少车企的研发开支在经营中占比仅为个位数。小鹏汽车今年第二季度研发开支较2021年同期的人民币8.64亿元增长46.5%,以及较2022年第一季度的人民币12.21亿元增加3.6%。同比和环比的增长主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加;及与开发支持未来收入增长的新车型开支增加所致。

何小鹏表示:“我们将加快新产品推出的节奏,丰富我们在15到50万价格区间内的产品矩阵。我们计划在2023年推出两款具有竞争力的车型,进一步推动销量快速增长。”据透露,小鹏汽车2023年将推出2款全新车型,分别定位于B级和C级市场,届时小鹏汽车将会有6款车型在市销售。

当前,B级和C级的市场份额,主要由合资品牌和BBA等豪华车品牌占据,但随着消费者对自主品牌的认可度不断上升,一些自主品牌逐渐在中高级汽车市场占有一席之地,尤其是自主品牌电动车,正在蚕食BBA燃油车市场份额。自主品牌向上,接下来将有望拉动销量的提升以及毛利率的优化。

何小鹏曾说到:“随着G9和后续新平台以及新车型的推出,我们将结构性的改善车型毛利率。我们中长期的目标是将公司整体的毛利率提升到25%以上。”

目前,智能汽车赛道上,各类企业纷纷加快提升自动驾驶等技术以及提高电动车的安全品质。消费者对新能源汽车的购买往往始于颜值,陷于科技,而最终归于品质,因此各类新能源汽车厂商越来越重视质量表现,通过技术进步提升汽车各方面的安全,在技术创新和产品品质的双重加持下,为新能源车主持续创造新价值。

J.D. Power的研报显示,目前全球市场搭载智能网联功能的新车渗透率约为45%,预计至2025年可达到接近60%的市场规模。2020年,中国智能网联汽车渗透率为15%左右,而2025年市场渗透率有望超过75%,高于全球市场平均水平。这意味着,在未来几年的时间里,中国的智能网联新车市场将迎来井喷。

在中国市场,智能化已经和新能源汽车产生了强关联。当前,智能驾驶辅助系统几乎成为电动新车标配。谁在辅助驾驶或自动驾驶系统上技术领先,将有望在智能电动车赛道上占有优势,而自动驾驶是一个流程化、复杂的综合系统,涉及众多流程和领域。目前,多家智能汽车企业纷纷在环境感知、智能决策、车辆控制以及车辆路线规划等方面发力,在算法、激光雷达等软硬件上越来越内卷。作为全栈自研量产的新能源车企,小鹏汽车在NGP高速自动导航驾驶系统,从场景、架构、程序、硬件等多个维度寻求新突破,大量的资金投入,将有助提升小鹏汽车在智能汽车赛道上展开差异化竞争以及提升核心竞争力。

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